大行匯報：物美盈利有望復甦
滙豐證券發表研究報告指，雖然物美商業（01025）盈利能見度仍低，但股價年初至今已跌40%，認為已過分反映市場對其盈利的憂慮，由現金流回報看估值出現嚴重低估，相信在去年同期的低基數下，今年下半年的盈利將出現復甦，故將其評級由「中性」上調至「增持」，惟目標價則由8.9元降至8.5元。
該行表示，物美今年四月開始在北京進取促銷，目標是可帶領市場價格走勢，成本將由公司以及供應商共同負擔。該行認為是次行動是去年下半年整合供應商的延伸，相信促銷不但可建立其品牌知名度，且可提高顧客的忠誠度，但同時毛利率下降將拖累盈利，故下調其一四財年盈利預測7%，同店銷售預測亦由3%降至0.5%。
該行亦預期，物美一四財年營運利潤將按年下跌9%至6.15億元人民幣，包括上半年跌14%而下半年反彈4%，但預期一四財年EBIT利潤由去年的3.6%，跌至3%。
另外，該行相信更大的市場整合將有利公司長遠利潤，故將其一七至二四年的EBIT利潤預測由0.7%提升至1%。