日前北約和波蘭公開表示俄羅斯大軍壓境，烏東形勢告急，卻見美匯升至81.70水平後呈單日轉向，倒跌收市。今年二、三月克里米亞危機時，同樣見美匯跌近兩個大數，反映「打仗買美元」的傳統思維再次受到考驗。
同一時間，金價重上1,300美元一安士大關，日圓逼近102水平，美國長短債息跌足一周，看來避險有更佳選擇。
整體匯市走勢亦有啟示。一周下來，強勢外幣除了避險貨幣日圓外，亦包括瑞士及北歐國，此等均為政治較中立國家；主要歐、美陣營國（包括澳、紐、加）貨幣均見紅。
順勢而為當首選日圓，日本政府多番表明經濟已經擺脫通縮，意味日本央行（BOJ）進一步出招機會不大，政策面難再大幅推低日圓，加上今年世界亂過亂世佳人，日圓掉頭走強不足為奇。
技術上，保力加通道中軸101.90支持不算強，圓匯有機會試通道底部100.90，上方103阻力相當顯著。
短倉可考慮英鎊，鎊匯周線圖保力加中軸已穿，確認中期轉淡，下個目標為通道底部1.6570。媒體開始聚焦九月蘇格蘭獨立公投，未來一個月將繼續為英鎊帶來沽壓。
交通銀行香港分行 何文俊