期指觀瀾：升浪目標唔怕樂觀
大市繼續有大成交額配合下，改寫今年高位紀錄，恒指昨升189點報23,971點，即月期指日市收23,959點。恒指破晒位，持好倉等運到計劃，暫得到階段性勝利，一於將止賺逐小推高，不設食胡目標。
昨日提過，過去三年恒指低位有逐漸上移趨勢，以過去兩年高低位相差逾4,000點計，如果視21,137點為今年低位，到昨高位23,975點只係行咗2,838點，下半年指數高位，樂觀的可以見25,810點。
大市既已破位，暫時沒有好倉之外的建議，故不如寫吓其他估值比對方式，睇吓今浪（並非今年）大市可以升到去邊。目前恒指市帳率1.37倍，較過去十年平均1.8倍低23.8%，如果回歸平均值，可見31,480點。以市盈率計，目前恒指只係10.8倍，十年平均是13.2倍，回歸平均值，指數可見29,284點。
以股息率計，目前恒指股息回報3.84厘，較平均值3.23厘高18.8%，如果恒指股息回報在指數回升下回到3.23厘的話，恒指可見28,484點。美國經濟確認復甦，中國經濟放緩的拐點可能在上半年出現，滬港通為第四季港股引入資金，25,810點的目標，對比以粗疏估值計出的28,484至31,480點，一啲都唔算進取。
John Mullen