對沖國度:中短線操作改為包抄

從牛熊證街貨量分布圖可見,大量散戶轉投牛軍陣營,無辦法不跟風,要抽幾口涼氣。

雖然不是盲信陰謀論,但在這種成交低的淡靜市況當中,有一大班人用了高槓桿比率工具造好,稍為微升一百幾十點,對其中部分人而言,套利水位已經足夠,加上一早培養出有胡要食的性格,所以肯定有沽盤侍候。

另一方面,一堆好友又內置了高位莫追的程式。因此一見如此形勢,就知道即使不掉頭做淡,大市至少亦很難去上升。

放棄猜測大市走勢

執筆時外圍市裏忽然由葡萄牙牽動大幅回落,雖然說市場近年見慣風浪,最終應該又是一段小插曲。不過,短期則難免又要震盪。自己不想陷入一味睇好,又或者是見升睇升、見跌睇跌兩大困局其中一項,便惟有改用包抄戰略,除了手上核心長期組合死守以外,中短線操作,全部因應滬港通部署,Put貴價H股,再Call受惠股,放棄猜測大市走勢。

當中稍為微調的會是,Put用即月,Call則是用九月,因為萬一要跌,多數會跌得急,相反上升的話則只會是拾級而上,所以要利用短期Put的爆發力作對沖下跌風險,博倍數回報,反而Call贏極有限數也無所謂,因為放在短期Put的注碼不會太多,兩邊夾埋有數圍不會太難。

經過過去兩日的走勢之後,比較正路的發展,是先行調整至22,600點左右,才再次回復橫行格局,嘗試打好根基。不過,由於走勢飄而成交低,走位困難,惟有是用這種好淡並行的策略頂住。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)