金茂投資（06139）由方興地產（00817）分拆上市，主營內地酒店業務，公開招股反應未算理想，只有獲得三成認購，以發行價下限5.35元上市。
集資所得款項約為32億元，其中79.9%用作部分清付應付予方興的首次公開發售前股息，19.1%將付予方興，以清償集團與方興集團之間免息、須按要求償還及上市日期前未償還的現有公司間貸款，1%支付予方興，用於清付因方興根據工程管理協議提供工程管理服務而應付方興之費用。
今次分拆出的資產包括6間已營運的酒店及2間在建酒店，分拆完成後，方興仍持有3家酒店權益，金茂會有優先收購權。方興未來發展的酒店項目，金茂亦可優先收購。
公司目前的項目主要位於一線城市及熱門旅遊地點，並由國際知名營運商管理及營運。公司未來將進行資產提升計劃，並重置租戶組合，增加租金收益，加上提升項目能源效率，節省經營成本。
另外，開發中的酒店將可支持公司未來分派收入增長。公司承諾今年會作出9.6億元年化分派，明年則作全數分派，未來兩三年則至少分派九成。以現價計，未來數年可維持息率於9%水平，目前低息環境下，仍有相當吸引力。雖然短期股價表現未算突出，但相信現水平下跌空間有限，可作收息之選。
中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀（作者為註冊持牌人士）