近期，翠華控股（01314）、大家樂（00341）及大快活（00052）相繼公布全年業績，分別按年升35.9%、7.6%及5.62%。純利方面，翠華及大家樂純利分別升20.4%及8.3%，大快活純利錄得倒退22.84%。另外，翠華、大家樂及大快活毛利率分別為69%、14.6%及13.6%。
三者中，由於翠華所走路線較另外兩家本地餐企高端，因此無論在收入、毛利、盈利方面表現皆最為出色。據了解，翠華收入佔比逾七成的香港市場收入增長約達兩成，近年開始進軍的內地市場，收入更急增逾七成四，毛利率亦維持於近七成，反映營運策略取得成效。
隨着翠華逐步擴展內地餐廳布局，配合其品牌優勢及清晰市場定位，公司內地市場的盈利貢獻有望持續上升，有利其未來收入保持增長。
選股上，我們維持去年底觀點，建議穩健保守投資者可選擇大家樂，主要市場香港及內地，於上財年收入增長約一成，相信往後通過多元化品牌的策略，仍可保持領先的市場份額，配合大埔新建中央廚房支持，料兩大市場仍可繼續支撐公司業績穩定增長。
大家樂派息紀錄亦良好，防守性相對較高；如能承受較高風險的投資者，則可考慮選擇業績具增長潛力的翠華。
時富財富管理部