回顧六月份全球股市表現，會發現俄羅斯是連續兩個月位居全球升幅之首的市場。
自從俄羅斯及烏克蘭紛爭出現重大進展，俄羅斯股市已開始重拾反彈氣勢，六月以來俄羅斯RTS美元指數便上漲6%，兩度攀上全球股市升幅之冠。
有分析指，俄羅斯國會早前決定取消出兵烏克蘭，烏國內部也在進行停火談判，故目前俄羅斯被西方禁運的風險已經大大降低，隨即讓當地股市投資氣氛逐漸改善。
俄股可於短期內大幅反彈，主要是局勢漸趨緩和，但最近升勢過急，恐怕會有下跌壓力，短線很可能出現調整。
不過，最近國際油價維持在高位，美債息又處於相對低水平，讓資金開始重新注視新興市場。由於俄股目前估值屬偏低，也將成為國際買盤的焦點，預期俄股短期調整過後，又會再呈向上勢頭。
夏季為用油的旺季，加上伊拉克內戰升溫，相信短期內油價在高位有支持，並帶動佔俄股比重較大的能源股。有投資銀行估計，油價每上升一成，便為俄羅斯政府收入增加4至5%，並帶動GDP增加近1%，而油價保持在高水平，也為政府財政稅收提供進帳。若能源股繼續推升，可望支持俄股續看漲。
事實上，若油價能維持高企，將有助估值處於歷史低位的俄羅斯股市再次被市場關注，吸引資金回流，後續仍有上升空間，長線投資者可以考慮定時定額吸納。
國際金融財務策劃師學會委員 鄺紫珊