今年剛過了一半，港股表現再次令人失望，雖然美股不斷創造新高，但恒指年初至今卻幾乎原地踏步，究竟下半年大市能否擺脫上落市局面而出現突破？
上半年外圍形勢大好，雖有烏克蘭和伊拉克等地緣政治的衝擊，但對環球股市只帶來短暫震盪。
聯儲局在耶倫正式上任後，年初曾一度惹起提早加息的疑慮，令投資氣氛一度轉差，但其後耶倫多次的言論都試圖為加息預期降溫，目前市場的共識是預期明年下半年才開始加息，因此相信未來半年歐美股市仍有力再挑戰新高。
中港股市同樣度過失望的上半年，主因內地經濟持續不振，但形勢在近兩月開始有改善，反映中央的「微刺激」漸見成效，滬綜指亦於2,000點長時間打底，會是很強的支持，料中國經濟下半年逐步回升，可帶動中港股市擺脫上半年的悶局。
近兩年，恒指上下波幅約為4,000點，倘以今年兩個底部約在21,000點，今年或有機會挑戰25,000點，但投資者仍需慎選板塊。下半年最大的投資主題首選「滬港通」，最大受惠者首推港交所（00388），而滬港通亦可能只是中港股市融合的開始，故不能小覷港交所的潛力。此外，中資券商前景亦可看好，但受惠程度不及港交所直接。
至於較A股具大折讓的H股，大多欠基本因素支持，只能視為炒作。
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏（作者為註冊持牌人士）