曾以為近150億元的集資規模，會令失去阿里巴巴的香港新股市場帶來一個小陽春。誰不知，對認購這些新股的投資者來說，這形同一次小型恐怖襲擊事件。
先跟大家回顧一下這次事件！上周一及周二，共有四家新股開始招股，分別是自己有出席推介會的鴻福堂（01446），以及沒有出席推介會的國瑞置業（02329）、康達環保（06136）及世紀睿科（01450）。在該兩個交易日，並沒有首次掛牌的新股開始買賣。但這種寧靜，事後回顧，似乎只是山雨欲來的先兆。
至上周三，巧合地有三家新股首日買賣，分別是中州證券（01375）、萬科（02202）和泛亞國際（06128）。萬科由B轉H，嚴格來說絕非新股，自己其實對這家企業評價極高，並認為假以時日，公司有可能被恒指服務公司納入恒生指數成為藍籌股。但其他兩家，已見殺機。
訂價2.51元的中州，全日高見2.35元，低見2.13元，收報2.16元，潛水幅度近14%。超額認購350倍的泛亞，以1.25元訂價，首日高低分別見1.35元和1.15元，最終亦竟以破底價1.18元收市。整體新股表現，似乎已陷劣勢。
到周四，再有三家新股掛牌，分別是內地軟件企業龍頭用友分拆出來、認購超額近200倍的暢捷通（01588），以及長港敦信（02229）和都市麗人（02298）。但罕見地，當日三家股份皆跌破招股價收市，似乎更大的殺機會接踵而來。
及至上周五，當日上市的四家新股全部都試過跌穿招股價，包括恒發洋參（00911）、嘉耀控股（01626）、億達中國（03639）和珂萊蒂爾（03709）。雖然收市時，珂萊蒂爾在尾段交易低成交下報升4.76%，但掛牌前聲勢十足、認購超額達50倍的恒發洋參，全日未見過招股價1.98元，最高只有1.67元，最低更見過1.46元，收報1.5元，破發24.4%，幾乎是今年首日表現最差的新股。
行家對新股表現如此不濟，有不同見解。股證達人認為，因為這些新股，當沒有外資大行擔當主要角色，所以吸引不了大型外資基金參與，自然上市後難見動力。這似乎有一定道理！但大部分此輪新股，集資額都小於10億元，似乎毋須勞煩外資撐場。
反而「賤嘴男主播」的見解，值得一提。他認為香港中、小型新股近年皆依賴內地客撐場，奈何近日內地重開的A股IPO市場，在監管和券商努力下，「打新」（抽新股）成功者，掛牌首日回報驚人。逐利新股大戶，自然將資金班師回朝，香港這邊如何能見起色？
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）