最近新股之中，除綠色動力（01330），另一隻筆者比較有興趣的是天鴿互動（01980）。公司是中國其中一個最大的的即時社交視頻平台，跟在美國上市的歡聚時代YY十分類似，不過前者同時擁有一對多及多對多模式。
筆者基於以下幾個原因，一是天鴿為社交屬性的互聯網公司，上市市盈率介乎17.9至19.4倍，屬合理偏低水平。
二是公司已提出了明顯的O2O發展路線，中國線上K歌市場容量約40億元，但是線下空間超過1,000億元。有去過KTV的朋友都感到線下KTV店經營開始老化，缺乏創新。如果天鴿能為線下KTV帶來破壞性的創新，公司將在此細分領域成為O2O第一人。
天鴿內含阿里概念
第三，上星期五晚，美國上市的58同城宣布，騰訊公司以7.36億美元入股，投資獲得58同城完全攤薄後19.9%的股份。58為國內最大分類資訊網站，其服務覆蓋房屋租售、招聘求職、商家黃頁、二手買賣、汽車租售、寵物票務、旅遊交友、餐飲娛樂等多種生活資訊。騰訊入股58意圖把O2O服務進一步推廣至生活服務鏈上。
58的價值在於擁有有關於生活服務資訊線上的流量及線下的相關資源，包括商戶、線下服務團隊等。騰訊把從社交活動得到的流量導向58，之後再經58打穿更多細分品類。因此，可預測58下一波的行動將是圍繞着更垂直細分領域網站的收購，這將推高一切涉及O2O企業的價值。
第四，天鴿互動競爭對手歡聚時代YY屬雷軍系，雷軍跟騰訊一直有合作，因此YY更靠近騰訊系，而天鴿互動的第二大股東則為新浪香港。大家不要忘記阿里為新浪集團旗下重要資產——新浪微博的第二大股東。
順理成章，不排除有新浪背景的天鴿互動未來有機會成為阿里旗下一員，而這亦符合阿里急需發展社交流量的戰略發展。
申銀萬國證券香港聯席董事 王雅媛（Victoria）
王雅媛為持牌人士，並沒有持有以上股票。
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