華夏：A股低估反彈可期

吼A較H折讓股份

滬港通將於十月推出，與過往的「北水南調」屬兩個概念，以前是內地單方面向香港「放水」，而現在政策是雙方投資者都可參與對方市場，屬於平等互利的經濟合作。賴子健接受本報專訪時表示，認為滬港通有助人民幣作為環球投資貨幣的第一步，又指相信設有「總額度」及「每日額度」等限制會在開通後的合適時間進行檢討，並舉例RQFII推出時亦是設有額度限制但隨後亦有調整。

賴子健認為，「（A股）大市值的（股票）吸引，因為（A股）零售投資者偏好炒細價股，創業板估值水平60倍以上」，並相信滬港通開通後本港投資者對A股市場的大型藍籌股較感興趣，主要因為相關股票的市盈率處於單位數、股息率及公司業務仍錄得增長。

賴子健指，選擇A股股份時可以考慮較H股有折讓的股份，包括內銀、保險及消費類等，並建議投資者應選擇自己較熟悉的股票進行投資，又指滬港通政策對大型藍籌A股有利。

他認為，若滬港通能開放於機構投資者，相信機構投資者參與興趣較高，主要因為有新公司可以投資，但認為現階段仍要待實施細則公布。

A股近期徘徊於2,000點水平的沉悶局面，但賴子健指，對A股走勢樂觀，主要因為近期出台的政策由以往強調調整結構，轉向為保增長，認為中央未必可以接受太低增長的數字，因此刺激投資者對整體宏觀增長信心增加，又指若流動性逐步出現好轉將會繼續利好市場。

對於A股市場會否重演一二年時出現「雙底」的情況，他認為仍是未知之數，但不排除有此風險存在。他指出，相信已出台的維穩政策成效會在市場上逐步浮現，續指H股中的中資股已企穩，但A股反應不大，預料中央會再觀察一、兩個月，同時預期中央可能會在下半年推出針對性措施，而下調存款準備金率及減息等「重藥」，相信非不得已時中央亦不會選用。

GDP料保持7.5%

談及拉動經濟增長的「三頭火車」表現方面，賴子健指在歐美等成熟市場的需求穩步上升拉動下，對內地的出口前景相對樂觀，料今年中國經濟增長仍可維持在7至7.5%之間。