電訊三雄勢慳百億

國資委要求三大電訊商削減手機補貼，可以被視為在四月底落實電訊業「營改增」稅制改革之後，促進電訊業良性競爭的眾多持續措施之一。

據了解，引入「營改增」後，電訊商對客戶的手機補貼已被納入增值稅的徵收範圍，國資委帶頭出手壓低電訊商的手機補貼，除了在一定程度上減輕內地三大電訊商的潛在稅務開支外，亦令網絡商改為以實際數據計算月費，從而藉低價進一步加快4G服務的普及。

三大電訊商近年手機補貼

內地電訊業競爭格局持續改變

中移或減70億補貼

三大電訊商去年的手機補貼已超過500億元，投資市場早已關注過分依賴以手機補貼吸客對電訊商盈利前景帶來的負面影響。

據內地消息指出，國資委今次要求的100億元手機補貼削減中，中移佔比可能達到50億至70億元，而餘下的30億至50億元手機補貼，則會由聯通及中電信攤佔。

明撐中低檔國產機

在消息影響下，中移昨日升0.26%，收報76.65元，中電信及聯通則分別跌1.98%及2%。其他手機股中興（00763）、酷派（02369）及富智康（02038）等亦反覆下跌。

手機補貼的削減，對手機生產商雖有不利，惟以影響程度來說，首當其衝的影響仍然是iPhone及三星等售價較貴的高端智能手機，相對來說，內地生產商積極搶佔中低端手機市場，長遠而言反而有機會因此受惠。

有內地手機生產商亦指出，「外國高價手機由於定價很昂貴，向來是要靠營運商補貼才能賣出去，補貼下降國產手機的競爭力相對會增強」。

減月費谷客轉用4G

中金昨日發表報告指，手機補貼的削減，將使電訊商轉為以成本較平的中低端智能手機，配合更平的月費計劃，吸引客戶轉用以4G為主的數據增值服務。

該行認為，電訊商在4G服務的爭奪雖日趨劇烈，惟市場並未出現不理性的競爭。手機補貼的削減，亦可三大電訊商以更有利的成本結構拓展4G業務。

國泰君安於日前發表的研究報告指出，購機成本低，話費佔比高，才是符合現階段電訊商發展3G/4G業務的業績指標。

電訊商面對邊際利潤下降，「營改增」稅改對盈利的影響下，國資委要求電訊商減少手機補貼，相信會促使電訊商減低對iPhone等高價手機的大額補貼。

興業僑豐證券董事鄭家華稱，削減手機補貼應該對三大網絡商有利，至少不會有負面影響，政策亦只會對如手機製造商如酷派等不利。