「新國九條」在上周五公布，當晚美股市場中資股ETFs紋風不動，昨日A股卻有甚大反應，再一次顯示出兩地投資者文化上的差異。
「新國九條」當然是利好，卻不是一個本身就足以催生一個牛市的消息，短期作用有限而已，可能一年半載之後，公司普遍營運好轉，「新國九條」才顯露真正功效。
兩地反應差天共地，因為海外投資者重點是盈利主導，而內地投資者則是政策主導。至於在海外投資者眼中，「新國九條」對投資者是較有保障，但公司盈利不濟的話，便是無用，相反，內地投資者則將之當作是政策指引，預期利好行動會陸續有來。
今次經驗說明，日後中國再有消息，美股市場的反應是不可作準，或者應該看成有大把時間在當地部署，博中國開市之後會是另一個世界。
自己的思想一早被帝國主義所污染，對於炒國策已經相當厭倦，一時一樣被消息所主導，太過被動，而且經歷過無數次失望，每一次都是看似前途光明，不夠兩個月就打回原形。因為有政策扶持也好，盈利能夠殺出重圍的中國公司實在寥寥無幾，每次追買，都不外是派彩給春江鴨。稍為有理智，都應該拒絕再玩，何必為了自作聰明，一次又一次進貢同胞。
唔買利物浦，一樣可以生活好。投資市場選擇多的是，不必局限在中資股，以昨日的情況而言，同樣是超買，博本地地產股回落，相比之下更安心。
香港現況根本是一潭死水，買樓容易賣樓難，延長換樓期限，對於刺激樓市活動作用極微。
有時股市投資者的行為完全是羊群心態，直情毫無常識一樣。當然面對這樣的對手，有危險是會被盲拳打死老師傅，不過勝在可以買Put來控制風險，就算市場繼續不理性，損失也有數得計。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）