銀行谷匯兌迎戰滬港通

有財資市場人士料銀行為爭取生意，初期提供予券商買賣差價或僅約20點子，較同等質素企業低8至10點子。

外匯交易量勢增三成

本港CNH現日成交規模達50億至60億美元，若以港股通用盡105億元人民幣每日限額，港股通至少刺激外匯交易量增加28至33%，而滬股通每日限額更高達130億元人民幣，惟投資者可選擇即時兌換或以已有存款交易，銀行實際從中的得益較難估算，滬股通及港股通每日限額均以買入及賣出淨額計算，實際金額可遠高於其淨額限制。

港股通額度（人民幣）

滬股通額度（人民幣）

滬港通的潛在參與券商逾500家，財資市場人士坦言，匯市透明度高及競爭大，價格比服務更重要。他指銀行同業間的CNH買賣差價現約10點子，而對零售客買賣差價則至少近100點子，料為券商提供的兌換差價將中間落墨，約為30至50點子，視乎券商的規模及交易對手風險而定。

星展香港財資市場部執行董事王良享表示，滬港通初期市場爭取生意，提供予券商的人民幣兌美元買賣差價可能較小，以現時市場一般提供予中型企業約30點子差價計，料屆時予券商差價最多可能再減8至10點子，若人民幣匯價表現較波動時，企業的買賣差價升至50點子，券商買賣差價則可能縮減10至20點子。

人民幣仍屬新興貨幣，容易出現單邊市，王良享指，市場佔有率較大的銀行，因為毋須經常在市場「冚盤」，爭取兌換業務時有優勢，料滬港通成熟後，提供予券商的買賣會回升至一般企業水平。

中國結算設港離岸帳戶

有銀行家認為，難以根據客戶每宗交易，券商再向背後的銀行進行實時人民幣兌換。他續稱，現時的初步方案為券商在銀行開設人民幣帳戶，根據客戶所需的估算，每日向銀行進行一次兌換，維持券商的人民幣頭寸，便可以在券商的層面為客戶提供無上限的實時兌換。

若券商在交易時段的人民幣頭寸趨緊，亦可以隨時向銀行進行大額兌換，令人民幣頭寸回復充裕水平。

香港投資者可透過自有的人民幣，或與券商進行兌換後投資滬股通，內地投資者參與港股通則必須要有進行人民幣兌港元的渠道，據了解，中國結算旗下的離岸公司，亦會在港銀開設離岸人民幣帳戶，兌換模式與香港券商一致，為中國的投資者進行港股通時的兌換服務。