近來資金轉移情況明顯，兩三星期前已從去年熱炒股份（如科網及博彩等）移至傳統藍籌及落後的資源股身上。指數上，筆者維持上周看法，如未能突破去年十二月至今形成的下跌軌，未能稱得上為轉勢。至於部署上，由於市場有尋找估值低殘股份之意，投資者亦可發掘具防守力兼穩定增長股份。
新華文軒（00811）主要於內地從事四大範疇：出版、發行、徵訂及零售教材、出版物等，由於服務對象主要於中小學校為主，故多年亦獲得多種形式的政府補貼以及增值稅返還。集團近年處於穩定增長，盈利及營業額多錄得單位數字增長，截至去年底止，集團盈利雖按年不足1%倒退至6.23億元人民幣 ，惟當中主因一二年錄得一次性出售附屬公司的收益，如扣除一次性因素，盈利料見平穩增長。
事實上，筆者認為此企業具穩健投資機會，因看中身處行業及其高息政策。在中國全面深化改革下，料將持續推進加快文化產業發展及文化體制改革，故大方向如推動新聞出版產業轉型升級、支持出版傳媒企業兼併重組等料可持續，有利出版傳媒產業維持穩健增長。加上新華文軒近年積極加強互聯網業務基礎設施建設，而數字化及網絡化為近年趨勢，集團在「走先一步」下，發展方向十分理想。
集團另一優勢為其高息政策，是次業績一改多年來派發特別股息做法，反而直接提升派息比率及末期息，此或反映集團對財務狀況具信心，現價反映息率約為8.8厘，不排除未來仍可以可觀的派息吸引愛息投資者。
金英証券（香港）零售研究部副總監 李韻儀（作者為註冊持牌人士）