官價走軟 打套息交易

近期在岸人民幣(CNY)下跌速度快過離岸人民幣(CNH),財資市場人士認為,這對套息交易有較大影響。市場普遍認為,近期人民銀行透過中間價引導人民幣貶值,是希望擠走套息交易活動,打擊押注人民幣單邊升值炒家,令套息交易活動大幅減少,因此CNY跌勢較快。

星展香港財資市場部執行董事王良享認為,人民幣結構性產品原則上應與CNH掛鈎,因這些產品屬於場外交易,外界較難估計人民幣貶值對這些產品的影響。

港憂爆走資潮

雖然今年來人民幣貶值約1.6%,惟瑞信認為,港匯在這段期間波幅有限,在7.7520至7.7660元之間徘徊,波幅只約0.2%;本港利率與本港銀行同業隔夜拆息維持穩定,但面對隱憂。

不過,瑞信表示,若市場對中國經濟前景憂慮加深,或導致資金流出香港,港元面對貶值壓力。該行認為,本港流動性依然充裕,資金無秩序流出風險仍低,惟若資金大量流出有可能令本港利率上升,資產價格下跌。