上周公布的滙豐中國二月製造業PMI初值跌至7個月以來新低48.3，令市場再度燃起對中國經濟增長放緩的憂慮，惟A股於數據公布當日反應不大，相反其後兩個交易日才有較顯著跌幅。投資者對於PMI放緩不太上心，主要是該時段正值農曆新年期間，未必能實際反映經濟情況。
相反，其後有消息指內銀暫停辦理房產類貸款，令人擔心中央靜極思動，會再度出招打壓樓市，A股應聲下跌，而H股的內銀和內房股早前短暫反彈過後，亦瞬間打回原形。
雖然內銀和內房股目前估值處於低位，但資金抽緊加上政策不明朗因素仍會持續困擾這兩個板塊，短線撈底博反彈未必是理想選擇，可能需要較長時間才能消化這些負面因素。萬一次季再出現去年拆息抽升的翻版，到時才慢慢吸納也未為晚也。
A股自春節過後表現一路強勢，滬綜指升至250日線（約2,164點）遇上阻力，借PMI數據和打擊樓市等消息作調整亦屬正常，惟在兩會舉行在即之際，料A股不會出現太大震盪。
至於恒指仍繼續在250日線（約22,500點）附近爭持，期指周四結算，結算前走勢仍較波動，惟目前正值業績公布高峰期，若整體藍籌表現符合預期，恒指於22,100點應有支持。由於新股市場再度轉熱，部分資金轉戰新股，對大市成交難免有所影響，暫難突破23,000點。
鴻昇證券資產管理部董事總經理 陳蓓敏（作者為註冊持牌人士）