有些投資者買入股票之後會很在意短期賺蝕，這固然是人之常情，但何為賺、何為蝕呢？
筆者舉個例，有投資者以98元買入面值100元的10年期債券，票面息率為4%，表示到期孳息率（Yield to Maturity）為4.25%；若之後孳息率上升至5%，債券價格便會相應下跌至92.25元，按市價入帳表示該投資者錄得虧損5.75元。
問題是付出98元，到期日可收回100元，明明應該賺2元，這不會因為債券價格波動而改變，這項債券投資應該是賺抑或蝕呢？若視債券只是一件「貨物」，買入成本98元，現在市價92.25元，當然是蝕5.75元；若視這為債券並持有至到期，付出成本98元，除了每年收取4元債息，債券到期日再收回100元，當然是財息兼收。
同一種投資有兩種演繹，也可發生在股票上。以筆者的資產折讓股組合成員中華汽車（00026）為例，平均成本為62元。二月十三日中華汽車股價曾跌至60.8元。若你當股票只是一件貨物，按市價入帳表示每股帳面虧損1.2元。
不過，筆者視買股票為做股東，賺與蝕在買入的一刻可能已經決定了。以每股62元買入股東資產淨值145.7元的中華汽車，表示每股已經賺了83.7元。而且根據中華汽車最新公布的中期業績，每股資產淨值已升至156元，扣除所有負債之後，每股淨現金也增至56.5元。集團已接納香港仔黃竹坑甲級寫字樓項目的補地價金額，計劃完成後會為集團帶來穩定的租金收入。
此外，用甚麼心態買股票，對願意付出甚麼價錢也有不同影響。以本地中小型銀行股為例，除非涉及收購，否則股價一般在一倍市帳率上下徘徊。以創興銀行（01111）為例，股價長期在一倍市帳率下行也乏人問津，越秀集團卻願意以每股35.69元收購75%創銀股權，相當於每股帳面值16.95元的2.1倍，甚至比長期平均股價有一倍溢價。
由於越秀集團已表明未來不會私有化創銀，會維持上市地位，表示創銀將會變回一隻沒有收購概念的中小型本地銀行股，相信創銀復牌之後股價會漸漸回落至1.5倍帳面值甚至更低水平。若越秀集團要按市價入帳便會錄得巨額浮虧，但以經營生意的心態，實在無必要日日按市價計算，更重要應該看創銀和越秀集團旗下其他業務能否融合，產生更大協同效益。
其實，就算是普通小投資者，也應該以經營生意做股東的心態買股票，毋須天天計賺蝕，更不要讓股價波動影響自己的心情甚至生活。
有「散戶Blog王」之稱的市場先生，對國際及內地金融股有精闢獨到的研究，亦為金融股的忠實支持者。市場先生深信價值投資可達至財務自由，追隨巴菲特、格雷厄姆等大師的投資理念。