滙控劣績英插穿80

滙控於收市後公布業績，其股價跟隨大市下跌，收報83.9港元，微跌0.5%。外圍開市後，其倫敦股價續挫，最低曾見617便士，折算約79.65港元，較港收市跌逾5%。滙控ADR早段則報81.487元，較港收市跌2.41元，跌約2.88%。

銀行業分析師指，滙控業績明顯較預期遜息，加上派息「手緊」，及管理層明言今年肯定不會落實股份回購計劃，都令市場失望。管理層對新興市場的前景展望，亦未如以往樂觀。他料滙控股價短期內仍有下跌壓力，但指滙控提供逾4.5%股息率，資本水平充足，資產質素亦見穩定，屬防守性股份，股價現水平仍有吸引力。

滙控股價走勢	滙控全年業績摘要	滙控三大目標僅一項達標

低派息顯管理層悲觀

滙控「擁躉」市場先生稱，集團按實際基準計算的稅前利潤升約41%，算是不錯，惟派息較預期少，反映管理層對前景看法較悲觀，而今年首三季派息維持0.1美元水平更反映管理層對前景信心不大，以周一收市價計滙控股息率約為4.6厘，仍吸引，料該股挫至80元會有支持，惟今年重上「紅底股」機會微，最多只可上望90元左右。

全年業務稅前利潤分布	全年地區稅前利潤分布	滙控每股派息概況（美元）

全球放水 淨息差受壓

去年全球多國推行量寬政策，資金氾濫導致滙控淨息差受壓，錄得2.13%，較一二年的2.32%縮窄19點子。由於收入增長乏力，滙控過往幾年主要靠節省開支保持利潤增長，加上去年的貸款減值撥備顯著減少，致其母公司普通股股東應佔利潤錄156.31億美元（折算約1,219億港元），按年升16.18%，遜市場預期。

以列帳基準計算的稅前盈利按年升9%至225.65億美元，亦遜預期。若以實際基準計，則按年升41%至215.86億美元。

香港與亞太其他地區佔集團稅前盈利的比例高達七成，為主要收入來源；歐洲市場亦由虧轉盈。若以業務劃分，則以環球銀行及資本市場（GBM）業務表現最佳。

集團財務董事麥榮恩解釋，集團業績遜市場預期，因第四季收入增長放緩，為還款保障保險進行撥備以及全年繳付的銀行徵費總額升至9.04億美元，均拖累第四季業績表現，而部分分析師亦未考慮此負面因素。滙控去年第四季稅前盈利為39.64億美元，按年跌10.53%。

三大目標僅資本符合

滙控於一一年公布的首個三年計劃宣告結束，行政總裁歐智華承認，集團當年提出三大目標，當中只有資本水平一項達標。自一一年以來，滙控共出售或結束六十三項非策略業務或非核心投資；截至去年底，全職僱員數目亦由一一年初的29.5萬人減至25.4萬人。

歐智華補充，集團暫不考慮將總部搬離英國，亦無意售英國業務。

滙控2013年業績重點

‧母公司普通股股東應佔利潤錄156.31億美元，按年升16.18%，遜預期

‧第四次股息為每股0.19美元，遜預期

‧管理層明言今年無望落實股份回購計劃

‧一一年提出的三大目標，只有資本水平一項達標

‧暫無意將總部遷離英國