中國一月一日起調低嬰幼兒奶粉進口關稅，乳蛋白部分水解配方、乳蛋白深度水解配方、氨基酸及無乳糖配方特殊嬰幼兒奶粉稅率從20%下調至5%；嬰幼兒配方奶粉稅率從15%下調至5%。
A股上市的乳業股全線下跌，但香港上市的乳業股昨日卻普遍上揚，現代牧業（01117）和雅士利（01230）升幅均逾1%。
嬰幼兒奶粉進口關稅下調，其實並不一定預示洋品牌奶粉將會降價。在進口奶粉的價格構成體系中，關稅只佔很小比例。
進口奶粉價格之所以高居不下，是因在流通銷售環節層層加價，當中包括產品到達中國後的物流配送費（約佔終端銷售價格的1%）、全國總經銷商利潤（約佔終端銷售價格25%）、代理商利潤（約佔終端銷售價格20%）、終端商利潤（約佔終端銷售價格15%）、市場銷售人員工資及佣金（約佔終端銷售價格8%）以及終端賣場進場費、條碼費、端架費、過節費等收費（約佔終端銷售價格5%）。
流通銷售環節的費用不會因進口關稅下調而下降，業內人士認為，要令進口奶粉降價，方法只有一個，就是去掉中間環節，採取直銷模式，以通過電商渠道銷售的奶粉為例，價格僅為傳統銷售渠道的45%。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）