踏入二○一四年，日本將於四月增加消費稅，雖然日本最近公布的數據相當不俗，例如去年十一月份零售銷售由之前按月下跌0.9%，反彈至上升1.9%，新落成房屋數目亦按年升14.1%。
不過，大家要留意當中原因，是部分日本國民在消費稅公布前預先消費，現時強勁的數據，並沒有反映日本經濟的實際狀況。
另一方面，日本經濟雖然逐漸復甦，但日本國民並沒有因此受惠。去年十一月份勞工現金收入只是按年上升0.5%，但同期的物價指數卻上升1.5%，數字反映日本國民的購買力正在不斷萎縮，待四月消費稅增加以後，日本零售市場或面對嚴重打擊，日本央行或被迫進一步加大寬鬆貨幣政策，以避免日本經濟再次步入衰退。
因此，花旗分析員預期，日本央行將於今年年中加大買債規模，金額有機會高達15萬億日圓，中長線或對日圓有不利影響。技術上，美元兌日圓或逐步升上108.95，支持位103.74。
花旗銀行環球個人銀行服務投資策略及研究部主管 張敏華