中移谷4G傳補貼500億

中移董事長奚國華早前指，中移一三年手機補貼較預測的270億元為高，集團一四年補貼開支會因推4G而增至300億元以上。若如他所言，中移一四年要銷售1億部4G新手機，令年內手機總銷售增至2.2億部，券商推算中移一四年手機補貼增至340億至400億元。

冀早日發揮規模效益

內地媒體引述來自中移銷售代理的消息人士指，中移為短時間內將3G客戶過渡至4G網絡，將一四年手機補貼的預算大幅調高至500億元。報道並指中移急於短期內透過4G網絡谷客，是希望4G早日發揮規模效益。

在4G啟用後，中移年內要承擔達500億元的巨額資本投入，再加上手機互連費不對稱安排，亦可能使中移少收70億元。在此背景下，中移是否如報道般大幅調高補貼惹人懷疑。不過，有外資券商仍認同中移調升手機補貼，將使中電信及聯通在明年調高手機補貼。

瑞信降目標價至94元

瑞信指，考慮中移引入iPhone的影響，該行已調高中移一四年手機補貼預測由315億元至368億元。因應中移加入戰團帶來影響，該行亦預計中電信的手機補貼由330億元增至350億元，聯通手機補貼亦相應增加21億元。

該行並指，考慮手機互連費不對稱安排，將中移每股盈測調低9.1%，目標價調低至94元。中電信及聯通的每股盈利預測則分別調升0.4%及8.4%，聯通目標價調升至19.1元。

中移在推廣4G策略上，已開始側重於價錢較低的國產品牌手機上。據報道小米科技董事長雷軍近日發出內部電郵，披露小米一三年的手機銷售急增160%至1,870萬台，整體稅前收入按年增150%至316億元。他重申小米手機於一四年要實現全年供貨4,000萬部目標。