本港樓市交投淡靜，加上美國聯儲局宣布縮減買債規模，本港地產股受壓。恒隆地產（00101）今年上半年，由於只出售5個住宅單位，物業銷售收入和溢利大幅倒退9成，令整體營業額按年下跌21.9%至33.1億元，純利倒退23.1%至28.3億元。
不過，物業租賃才是主要收入來源，期內內地的租金收入更超越本港，達17億元；本港的租金收入上升2.3%至15.2億元，若扣除一二年出售本港投資物業的影響，本港租金收入錄得增幅逾11%。
期內，內地租賃的除稅前溢利為13.4億元，按年上升14.2%，未來具有增長動力。集團已於上海、瀋陽、濟南和無錫設有項目，而天津、大連和昆明等多個項目將在未來陸續建成，其中大連項目的主體結構已於今年十一月底封頂，預計一五年開業。隨着內地經濟逐步回穩，集團的內地業務前景向好。
截至六月底，每股資產淨值和每股股東權益分別為28.1元和26.7元，負債比率僅0.3%，手持現金228.4億元，足以應付未來開支所需。走勢上，近日呈「雙底不破」的利好形態，短線料有技術反彈，可考慮於24元吸納，反彈阻力27元，不跌23元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）