股博士隨筆：中國機械分段入市
中國機械（01829）業績一向穩定增長，但股價卻比業績遠為波動，上市後一路走低，直至七月低見3.42元，但此後又一路回升，昨收報6.22元，上市滿周年終重回招股價一成以上。
近期之強勢相信與公司公布獲得多項海外合約有關，相比之前只有零星公布，從十月起新合約卻相當密集，未知是公司生意突然轉佳，抑或是一些策略部署。
集團近三個月公布獲取的合約分別來自約旦、伊拉克、孟加拉、赤道畿內亞、斯里蘭卡、塞爾維亞及阿根廷等，其中最大的合同是阿根廷的25億美元鐵路設備，總計逾50億美元。集團每年的生意額超過200億元人民幣，這三個月新合同額已約全年收入的1.5倍，以此觀之，股價升勢確有基本因素支持。
訂雙線發展策略
中國機械過往的大部分收入來自向發展中國家承包興建電力設備，但看近期新合同業務種類繁多，而八月時公司所定的五年策略當中，計劃朝海外及內地雙線發展，內地將建成北京、華東、粵港及長沙四大中心。
內地發展的形勢暫時未知，但近月海外新合同有很大進展，美國退市已成定局，環球經濟逐步復甦，最重要是政治形勢趨穩，除了南蘇丹和泰國個別較危之外，整體政局見改善，投資者亦對此類在發展中國家營運的企業較為放心。集團上半年盈利雖僅升1%，假設今年盈利與去年相若，一三年市盈率約10倍，在前景改善下，仍可分段吸納。
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