恒指啪兩針港美飆七百

受惠中資股做好，港股美國預託證券（ADR）周五高開，中移（00941）報82.574元，較港高1.574元；騰訊（00700）報429.771元，高10.171元，滙控（00005）報85.616元，升0.016元，按比例相當恒指漲317點。

不過，上海銀行同業短期拆息續揚，瑞信亞洲董事總經理陶冬料，人民銀行或為首個「退市」央行，明年下半年及一五年為地方債償還高峰期，信貸泡沫爆破是首要憂慮。

中央昨晚披露全面深化改革決定內容前，內地網站已瘋傳三中全會最終文件摘要，因改革力度遠超三中全會公報，政策利好憧憬下資金湧入市，滬綜指曾漲逾2%，收2,135點，漲1.68%；深成指漲1.83%，收8,305點。兩市成交額2,323.1億元人民幣，飆近五成。

美國聯儲局副主席耶倫暗示續量寛，恒指昨高開100點後，於A股刺激下，曾漲401點；國指收10,702點，漲311點或3%，為逾三個月最大單日漲幅，港股總成交673億元。

部分受惠深化改革股份表現（%）

恒指重奪四關

科網建築環保勢受惠

恒指及國指全周分別累漲287點及311點。美銀美林稱，該行牛熊指數回落至6.7水平，距離8.0的沽售水平仍有距離，料市場調整言之過早。

沽空日誌

基金資金流情況

不過，滙豐環球研究部稱，改革氣氛料於明年逐步建立，當中開放資本帳或縮窄A、H股差價，對券商股有利；價格改革則令石油服務、鐵路、建築及中資電力股受惠；支持政策將可帶動科網、媒體、汽車、環保、新能源及乳業等板塊增長。惟對未來數月中國整體市場仍審慎，地方債審計報告或是負面催化劑。

時富資產管理董事總經理姚浩然稱，不少政策股已漲很多，即使正式公布三中全會決定內容，慎防「見光死」，恒指於23,400至23,500點阻力大。

陶冬料人行率先退市

陶冬料未來十二個月通脹升溫，人行或為首個「退市」央行。信貸泡沫爆破風險仍是首要憂慮，料地方債達18.5萬億元人民幣，若計及地方政府互相擔保，規模或更大，因明年下半年至一五年為償還高峰期，連同其他信託需到期償付投資者，部分地方政府或違約，觸發影子銀行、地方債及房地產泡沫爆破的連鎖反應。

事實上，十月份內地金融機構新增外匯佔款4,416億元（人民幣‧下同），按月多2.49倍；十月份銀行代客結售匯順差，增逾兩成至392億美元，意味跨境資金加速流入內地，人行更不會放水。

內地銀行間市場回購定盤利率昨全線升，七天期利率漲107個點子；十四天期飆150點子至6厘。上海銀行間同業拆息（Shibor）連升三日，當中一周利率漲至5.311厘；兩周利率則抽高至5.902厘。