外國沽空機構狙擊中國民營企業，已歇息了一段時日，但自中金再生一擊得手之後，再激起勃勃雄心，接連有香港上市的青蛙王子及紐約上市的「網秦天下」成為狙擊目標，業績數據真偽成攻守要塞，免不了各說各話。上市企業為免再成獵物，最重要的是提高公司透明度，加強與投資者溝通，才可「明哲保身」。
上市民企與研究機構交手已有三年歷史，第一回合沽空機構大獲全勝，第二回合民企防禦有術，令沽空機構知難而退，第三回合現又揮軍重來。投資者亦學懂一套辨識企業的「防狼術」，例如市盈率太低的公司便宜莫貪。
投資者買股前要做足功課固然重要，但看存貨、應收帳和日數容易，一些隱藏的附屬公司及關連交易卻難以察覺。投資現時首要掌握的是資訊，可是亦同時面對資訊太多的問題，一家公司兩間市場調查公司的數據可以有很大分野，尤其中國地域廣大難全面稽查。
網秦乃內地手機安全軟件公司，移動互聯網板塊今年大熱，估值被捧至虛高，網秦今年以來升幅數以倍計，更易惹狙擊機構落手。虛擬世界如虛如幻，現實世界雖然能目見耳聽，但香港投資者仍如盲人摸象，很多時只能信任會計師、管理層及監管機構等「專業意見」。
對百度、新浪、騰訊等知名度高公司而言，已置公眾監察之列；然而，市場規模較小的公司更應自動提高透明度，例如一些公司網頁多年未有更新動態，管理層甚少露臉，即使出席記者會或股東會亦一味報喜不報憂，奉行如此管治風格，門戶不嚴難免引賊入屋。
正氣的上市公司宜制訂一套應急措施－－遇上無理狙擊，先即時停牌，再公開逐點駁斥解畫，最後待復牌後回購股份，此「反擊三式」曾令沽空機構吃不了兜着走。不過，即使擊退炒家僅是短期治標之計，企業信譽始終會受損；乘着今年科網熱潮，正排隊登陸美國上市的多家內地企業亦受無妄之災。好公司長遠需提高本身免疫力，不妨加強披露，讓投資者帶眼識股避開壞公司。
對於財務造假或高層貪瀆的消息屢有發生，今年更涉及幾家在港上市的藍籌級國企。然而，內地處置方法經常不同，有些從嚴處理，有些不了了之，有些舉報者甚至被拘捕；投資者若「疑者莫買」，會一竹篙打散一船中資股，一概敬而遠之，今年國企指數遠遠跑輸予恒指，如何收復投資者的信心，將是中資股的一大課題。
本月起上市保薦人將會因新股資料不實而被追究刑責，這是提高市場信心的重要一步。但樹大有枯枝，中國企業特多管治雜亂，需要監管機構、上市企業和投資者共同努力維繫投資信心。