昨日公布內地四大國有銀行九月份新增貸款略高於市場預期，而內地金融機構九月份的貸款總額為7,870億元人民幣。內地四大國有銀行九月最後一周的新增貸款達560億元人民幣，比八月的同期為高，而九月份企業信貸的需求亦恢復增長，亦對內銀有利。
早前內銀股走勢落後，主要因為市場擔心內地經濟會硬着陸，而令內銀壞帳率上升。不過，國家主席習近平表示，中國經濟不會硬着陸，近期增速減慢是調控轉型的結果，對中國長遠經濟增長有信心，理應利好內銀股長遠表現。
內銀股近兩星期隨大市調整，建行（00939）一度失守6元心理關口，惟上周五失而復得，股價上周在50日線約5.92元以上覓得支持；工行（01398）亦回至5.5元邊緣徘徊，上周五重上20日線收報5.52元。不過，若與九月底收市價比較，建行和工行近乎持平。
不過，從基調看，建行和工行現時息率均約有5.5%，或能在低位吸引一定的投資者吸納。根據瑞銀的交易紀錄，有不少資金趁建行和工行回調期間流入其認購證作部署，反映投資者看好內銀的表現。投資者如看好內銀整固後的表現，可趁調整後留意建行認購證26969，行使價6.34元，一四年一月到期，有效槓桿約12.3倍。
投資者如看好工行表現，可考慮價外認購證27700，行使價6.19元，一四年二月到期，有效槓桿約11倍。
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瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人