資金走難 新興巿債災

十年期美債孳息昨先升後跌，倒跌6點子至2.82厘。自聯儲局主席伯南克五月二十二日首度暗示今年或啟動退市後，海外資金從印度股市、債市撤資共達120億美元。儘管印度央行採取資本管制措施，但未能令印度盧比止瀉，當地十年期債息繼上月累漲75點子後，本月截至前日止，再急漲104點子。

由於預算及經常帳赤字的新興國家需要透過融資支付日常開支，隨着全球息口上升，這些國家首當其衝。印度情況尤其嚴峻，除經常帳赤字外，該國債務負擔同樣沉重。新興企業債成本上漲，亦恐影響業務前景，引發惡性循環。

印度債息五年新高

美國債息逾兩年高

印尼貿赤勁 恐降級

農銀國際研究部聯席主管兼首席經濟學家林樵基指，部分東南亞國家尤其嚴重，印尼就是一個好例子，當地貿易赤字龐大，令國債孳息率不斷上升，加上經濟不濟或將拖累主權信貸評級，為未來的發債成本添壓，料來季債息趨升壓力將更明顯。

近日印尼十年期債息在接近8.4厘高位徘徊，星展香港財資市場部執行董事王良享指，資金外流印尼債市，料短期息率將高踞不下，一個月後十年期債息或觸及9.75厘。

華企信貸風險或增

中國企業的信貸風險或增加。標普最新的調查中涉及151間內地大型企業，發現其平均的財務風險持續顯著。標普信用分析師李國宜估計，調查顯示大部分企業的信用狀況在未來十二個月內進一步轉差，當中小部分財務槓桿較高及投資意欲仍較強的企業，將會較易受到衝擊。若以行業細分，建材、交通運輸等較弱。

上月資金持續從內地撤出，似乎亦反映市場擔心中國經濟增速減慢及企業信貸狀況轉差。人行數據顯示，七月份金融機構的外匯佔款維持六月份的下降走勢，按月減少244.74億元人民幣至27.36萬億元人民幣。