內銀勢開戰影子銀行閉翳

定價機制看齊國際

陳鳳翔表示，美國過去用十六年時間推進利率市場化，高峰期一年內有二百家銀行因為競爭倒閉，儘管中國的銀行不會因為利率市場化倒閉，然而銀行競爭加劇，中小型銀行要打響「生存戰」。陳鳳翔解釋，大型銀行貸款予大型國企時，無法保持較高息差，會加強中小企貸款業務，與中小型銀行進行「肉搏戰」；另方面，因所有銀行積極爭奪中小企貸款，擔保及財務機構等影子銀行經營環境變得更嚴峻，意味影子銀行生存空間將大大縮窄。

至於取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，有中資銀行分析員表示，此舉是希望將票據貼現及企業貸款的定價基準，直接引導至與上海銀行同業拆息（Shibor）掛鈎的浮息定價機制。由於Shibor機制早已完全市場化，所以做法同樣變相推動企業與貸款利率定價機制與國際做法同步。

淨息差料不會急跌

儘管市場早已預期利率市場化今年內會有突破，惟京華山一分析員認為，人行「一步到位」將貸款下限取消，進度依然較市場預期快。不過，他認為，去年人行擴大利率市場化後，利率下浮貸款比例不高，大部分貸款依然根據基準利率定價，而且今年六月下旬市場利率急增，至今銀行資金成本依然較高，同時貸款議價能力強，所以預期是次撤銷貸款利率下限，內銀實際貸款利率與淨息差不會急跌。