若以季度計算，黃金在今年第二季的表現，是一九七四年金本位制被廢除以來最差，三個月的累跌22%，基本上已可確認金價步入熊市。
近期大行紛紛調低黃金今年的目標價至1,000美元左右，反映整體市場對後市較為悲觀，其主要原因是美國聯儲局已開始計劃收緊貨幣政策，美元走勢相信會逐漸轉強，不利金價發展。同時，全球通脹一直未見升溫，無法支撐金價。現時惟一利好金價的因素，只餘下新興國家央行及國民對黃金的龐大購買力，不過有關因素無法長時間左右市場，金價下跌已成定局。
美元回勇為金價的最大敵人，只要美元匯價繼續上升，金價就很難避免下跌的命運。
雖然金價大有機會在今年跌至1,050美元水平，但今價已連跌三個月，市場普遍對金價的前景又抱較負面的看法，可能會為金價製造一個反彈的機會，建議可靜待其反彈至1,340美元以上再沽不遲。
亨達集團分析員 蘇桂荃