中國PMI險守盛衰線

美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺表示，PMI數據符合預期，但六月份流動性緊張問題，可能進一步加深市場對經濟前景惡化的憂慮。他又說，雖然新領導層無意實現高經濟增長，但不會容許上海銀行間同業拆息長時間過高及銀行間信貸緊張，導致嚴重扭曲金融市場增長的情況出現，估計央行會採取措施解決上述的問題。

國家統計局與中國物流與採購聯合會公布，六月中國製造業PMI降至50.1，雖與市場預期相若，但與盛衰分界線只是一線之隔。構成製造業PMI的五個分類指數普遍回落，當中生產指數及新訂單指數較五月分別回落1.3個百分點及1.4個百分點，降至52%及50.4%，原材料庫存指數按月下跌0.2個百分點至47.4%。

中小企融資環境惡化

國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河稱，六月份製造業PMI反映中國製造業保持增長態勢，但增速可能繼續回落，特別是小型製造業企業PMI已經連續十五個月低於盛衰分界線，預示中國經濟運行狀況錯綜複雜，需要密切關注。他表示，從歷史數據看，○五年來九個年份的六月製造業PMI中，只有○九年六月比五月略高0.1個百分點，因此今年六月製造業PMI回落有一定季節因素。

此外，六月份滙豐中國PMI終值降至48.2，創九個月來新低，當中產出指數跌至48.6，為八個月來首度出現收縮。滙豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，內地製造業承受着新訂單下降與存貨增加壓力，近期銀行間市場的流動性緊張，有可能降低表外業務增長，繼而導致中小企融資條件惡化。他又說，因決策層在推出刺激政策上意願較低，預期目前增長放緩態勢在未來數月延續。

人行增再貼現額120億

特約分析師張立群表示，官方數據表明未來經濟有一定下行壓力，但認為經濟增長續在趨穩過程中。他又說，一至五月投資、消費增長大體平穩，剔除熱錢擾動因素，出口實際增速沒有顯著下滑。

事實上，近日人行對部分分支行安排增加再貼現額度120億元（人民幣‧下同），藉此支持金融機構擴大對小微企業及「三農」信貸投放。今年來人行已累計安排增加貼現額度165億元，目前全國再貼現額度為1,620億元，在再貼現總量中，小微企業票據佔45%，涉農票據佔比27%。