昕賞魚缸：防守至上 REITs可取
上周筆者才和大家說市場應低處未見低，昨日港股又一次大跌之後，依然想說一句：「低處未見低！」二十日上海同業拆息（SHIBOR）最高飆升至30厘，銀行危危乎矣！
這個時候推股票，比任何時間都考眼光，分分鐘撈的那個低位不是底，而是半山腰！所以，現在推概念股十個有九個不中，防守股相對脫穎而出。香港市場防守股主要是以公用股和地產信託基金（REITs）為代表的兩大類。RETIs裏面，香港的領匯房產基金（00823）及內地的越秀房產信託（00405），是大多數投資人最喜歡的兩員。
早前領匯意外地表示未來可能出售物業，拖累股價下跌，目前已從NAV溢價30%，回落至NAV相約水平,加上公司預期一四年股息率4.6%，可留意。
越房息率勝iBond
今年政府提升最低工資30元/小時，一季度住公屋人群收入大幅增長12.5%，由於領匯旗下商場主要坐落於屋邨，對於低收入人群入息水平較為敏感，預計一三年旗下商場租金收入增長逾10%，加上部分商場引入新品牌，加大競爭優勢。而出售物業部分，如出售的不是旗艦商場，對於公司應該是偏正面影響，給予空間發展珠三角業務。
至於越秀房託，上年成功收購廣州IFC後，不但提升總資產值三倍，且改善股票流動性，同時提升整體物業出租率至70%，預計今年IFC可貢獻一半股息，目前一四年預期股息率7.2%，比政府發行的iBond更為吸引，值得關注。
國泰君安國際（投資諮詢部）王昕媛（作者為註冊持牌人士）