美明年加息 機會增

經濟前景趨樂觀

聯儲局議息後，宣布維持每月850億美元的購買債券規模，以及聯邦基金利率介乎0至0.25厘不變，伯南克其後在記者會上表示，當局今年稍後有機會逐步減慢購債步伐，並預料大約於明年中結束整個購債計劃，前提是經濟發展符合當局預期。

買債步伐可能放慢，很大原因是當局對美國經濟前景評估趨於樂觀，明年經濟增長預測就上調至3至3.5%。

伯南克在記者會上表示，美國經濟基調有所改善，特別是樓市，樓價上升會令到家庭財富有所增加，並且這會令消費者信心和開支上升。

不過，伯南克續指出，若果外界就此推斷買債計劃將會於明年中叫停，是錯誤的想法，因為買債計劃是與經濟狀況掛鈎的，並視乎未來數月的經濟增長以及通脹表現而定，因此結束買債的時機可能提早，亦可能押後，若最終局方高估美國經濟狀況，貨幣政策將作出相應調整。

伯南克又以駕車作比喻，指出減少買債猶如在汽車加速時放輕踩油門的力度，但不等如踩下煞車掣，坦言距離猶如踩下煞車掣的加息行動仍然遙遠。

當局承諾維持低息最少直至失業率降至6.5%或以下，及通脹不高於2.5%，伯南克強調，有關條件只是當局考慮加息的門檻，而非觸發點，又稱任何加息行動均會以緩速進行。

或降失業率指標

事實上，雖然當局預期失業率明年底有望下降至最低6.5%，但伯南克明言，當局可能下調作為加息考慮因素的失業率門檻，指出就業不足、臨時工增加，以及人們放棄找工作等因素，令6.5%的目標不足以全面反映美國整體就業市場狀況。

當伯南克發表對美國經濟前景的看法後，以高盛經濟師Jan Hatzius為首的團隊發表報告指出，聯儲局對經濟前景的評估較預期更為「鷹派」，令到高盛預期當局將在十二月開始減少買債的機會有增無減。

巴克萊更估計，聯儲局將於九月議息會議開始把每月買債規模縮減至700億美元，預期失業率明年首季降至7%，買債計劃亦會於明年三月前結束，較伯南克的時間表還要早。

另一邊廂，值得市場注意的轉變是，伯南克表示，在貨幣政策正常化過程中，不太可能出售手上的機構按證，相反，將持有至到期，讓組合規模自行縮減，此舉預料會有助紓緩環球市場對聯儲局減買按證將衝擊樓市的疑慮。

「新債王」岡拉克：美國長債博得過

有「新債王」之稱、DoubleLine Capital行政總裁岡拉克唱好債市，更建議投資者買入長年期美債。岡拉克形容，即使現時美國長債是「地球上最受唾棄的資產」，但環顧股票、黃金等市場，過去一個月沒有人能取得可觀回報，深信未來數周唯一令投資者獲利的市場將是長債市場。

富國銀行行政總裁斯通普夫：實際經濟勝數據

富國銀行行政總裁斯通普夫表示，息口需要回到聯儲局開始「放水」的正常水平，為了救市，過去5年部分人已為此付出沉重代價，所以伯南克勾畫出退市藍圖是一件好事，他相信美國實際經濟表現遠較數據為佳。