過去一周環球股市受美國聯儲局退市所衝擊，出現一次小型股災，惟相對而言，道指上周全周僅跌1.2%，日股亦只下跌1.5%，與過去數月累積之升幅相比，美股及日股之回調只屬正常之升後調整而已。反之，港股在A股急跌影響下出現較明顯之逆轉。
從宏觀角度看，美國之退市當是遲早之事，惟以目前情況看，相信仍未是執行的時刻，但金融市場從來均是較敏感，加上市場流動資金實在太充裕，即不論是利好或利淡消息，市內均充滿着欲炒上或炒落之對沖活動，故市勢快上快落屬意料之中。或者，經過一輪回調及正常整固後，反而有利整個中期後市之發展。畢竟市場目前仍充滿流動性，即是說，環球股市最後仍會再候機重展新升浪。
至於A股表現仍弱，技術上屬陰乾帶軟式之下滑，早前外電報道中央政府將內地之GDP定為7至7.5%，即是說，即使經濟增長之步伐再進一步放慢，惟只要不低於7%，問題仍不大。對此，金融市場之反應當然是較為負面，此點從A股於近周之急跌已可見一斑，亦可解釋到A股何以一直處於反覆帶軟之中。
說到底，內地不論經濟、樓市及股市等均需待中央政策所主導。目前就是因為沒有政策，故全部均處不明朗之中，尤其是股市走勢，所謂十個牛皮九個淡，十個淡市九個跌也。
影響所及，港股亦不好過，六月大市之波幅已達1,911點，以單月計當已不算少，惟由於恒指已技術上跌穿250日線，故整個市勢已進入不理性之反覆階段中。嚴格而言，需待恒指重越10日及250日線之上，方算真正回穩，但大市既已漸升離六月十三日之低位20,653點，理論上總會帶來一絲喘定之感。
當然，目前絕非熊市，因整個股市自一○年十一月八日之高位24,988點開始，其實已進入牛市二期之中，期間股市是會大上大落，直到正式突破24,988點為止。
若再拉窄一點看，「五窮六絕」似已應驗，至於七月是否能翻身，從技術上看，港股目前已處超賣之中，一旦資金再度入市，恒指該可再度重越250日線，其中一個原因是港股目前市盈率僅10倍而已，且息率亦有達3.6厘，該已具中線吸納之價值。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）