上周面對日股和圓匯大幅波動，加上聯儲局言論再增加市場對退市的憂慮，環球股市受壓，中港股市在走資前提牽動下，自然難以幸免。
筆者相信短期大市調整壓力，得視乎套息交易拆倉、以及期貨被挾倉的壓力會否持續。其次除日本10年期債息會否後抽向上突破外，美國10年期債息近期仍徘徊於2厘邊緣，倘升破前高位2.06厘，有助判斷退市增加的機會。
日經指數上周大玩過山車，高低波幅達千多點，震倉後本周初倘仍未能重返上升通道，或會作較深度調整，下試50日線後才延展另一輪升浪。
至於恒指上星期跌穿早前形成小雙頂的頸線22,878點之後，50日平均線22,467點若然失守的話，以指數由四月份低位24,123點，升至上星期高位23,512點，以黃金比率0.618倍調整幅度計為22,000點，將形成新一輪的支持水平。
雖然，從上周公布的議息會議紀錄顯示，美國準備減少買債提早退市，中線將有利國際銀行於債市投資上的收益，倘外圍長債利率向上的話，更有助長短債息差距加大，收益率曲線傾斜，相關業務的淨邊際息差擴闊，但仍然需要看其現有成本削減空間、派息比率能否改善、以及貸款增長變化，前景仍屬中性。本地銀行股仍以中銀香港（02388）較具抗跌力，因其人民幣貸款以及結算業務最具優勢，可作防守性持有之選。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）