香港和新加坡在金融市場的角力，似乎是一場沒有終點的馬拉松比賽。從爭取中國內地企業上市到競逐做金融期貨市場樞紐、從爭取做財富管理中心到競逐人民幣離岸中心地位，港星兩地都鬥得難分難解。
新近戰線是人民幣銀行業務，人民銀行今年二月宣布由工商銀行擔任新加坡人民幣業務清算行，工行新加坡分行四月初已開始進行人民幣清算，當地銀行更於本周開始開辦人民幣業務，對本港致力做人民幣離岸中心的鴻圖大計，構成重要威脅。
若以現時實力計，香港經營人民幣業務的條件，無疑比新加坡具有較多優勢，例如本港的人民幣存款總額高達八千億元，遠高於新加坡約數百億元的規模，本港也有較多的人民幣投資工具可供選擇。香港與內地關係密切，經貿往來頻繁，都是不容易被取代的因素。
但不可忽略的是，新加坡是東盟最富裕的成員國，也是區內最先進的金融市場，無論從市場發展歷史、金融基建水平、市場運作效率等，其他東盟成員國均瞠乎其後，隨着東盟一體化的進程，令新加坡很自然地成為東盟經濟體的金融中心，令新加坡具備更強競爭力，爭取做主要的人民幣離岸中心。
中國和東盟十國在亞太地區是兩大經濟體，自從雙方在三年前建立自由貿易區以來，經貿發展迅速，去年中國和東盟的雙邊貿易額達四千億美元，中國連續十年成為東盟第一大交易夥伴，東盟也是中國第三大交易夥伴。隨着人民幣在作為貿易計價和結算貨幣的功能逐漸獲得肯定，人民幣在貿易範疇的業務機會，應該遠高於投資範疇的機會。
香港和新加坡都想鞏固本身在區內以至國際上的金融中心地位，從金融市場的功能和類別比較，香港除了在證券市場和首次公開招股市場仍然處於區內領先地位外，想進佔或擴大其他金融領域的份額，進展甚慢。新加坡則顯得較平均，在債券市場、外匯市場、財富管理等各方面都取得相當成就。
香港發展金融市場的起步較早，本來走在新加坡之前，但過去二十多年的發展，此消彼長形勢愈見明顯。兩者差別是新加坡政府積極介入支持當地發展金融業，本港財金官員口裏雖然同樣表示支持，但實際推行政策和提供配套上則相對較慢。無法吸引更多金融業專才來港，也無法招攬更多企業以本港為業務基地或區域中心。
香港和新加坡的差距正逐漸減少。根據世界經濟論壇今年三月發表的全球金融中心指數顯示，香港雖可排名三甲之內，但和排第四位的新加坡相差僅兩分，若出現香港得分倒退，或是新加坡得分淨額高於香港，每半年更新一次的全球金融中心指數排名在重新評估後，香港未必保得住三甲之位。