SMART MONEY：科技股三傑 憧憬成王

騰訊股價有力再上

騰訊神話十年難得一遇，○四年上市時招股價只是三點七元，與上周五收市價二百九十九點四元相比，升幅達八十倍。在這十年內，其股價因屢創新高，期間兩次更改每手買賣單位，以降低入場費增加股票流通性。加上近年科技股大行其道，作為內地行業龍頭的騰訊，自然率先受惠。近日其股價更一舉衝上三百一十元大關，年初至今亦升五成，市值突破五千五百億元，但其神話會否有破滅的一天？

不少大行發表報告看好其前景，巴克萊將目標價上調至三百三十元，信達國際崔雯雅稱，騰訊今年預測市盈率為二十七倍，估值算合理。「現時微信的用戶達三億，估值應可再度上升，加上它即將會推出『手機遊戲平台』，或能吸引客戶購買遊戲。以市盈率約三十倍計算，股價可以上升至三百五十六元。」

微信發展成關鍵

但銀河證券羅尚沛指，基本上ＱＱ發展已近飽和，其股價走勢需視乎微信能否成為第二個盈利重點，但經營電子商貿有一定困難，微信跑出的機會不大，今年目標價僅約在三百一十元左右。「除非微信改行收費模式，其股價才有機會上望三百四十元的位置。」

網龍靠網店平台食胡

信達國際研究部分析員崔雯雅專攻電子股，認為騰訊之所以被稱為「股王」，主要受惠其網絡用戶增長強勁，透過QQ這個壟斷通訊平台，將遊戲售給用戶。

要尋找另一隻「股王」，首先要判斷其行業是否具長線增長動力。她表示，現時網絡趨勢改變，由個人電腦轉至智能手機，為行業帶來重新洗牌的機會，她相信網龍（00777）有機會成為新贏家。「新浪及騰訊以『微博』和『微信』等社交通訊平台為主，其實應用商店平台亦是接觸用戶的有效途徑，如蘋果公司的App Store和Google Play等。但因中國網民較少使用該兩隻平台，反而造就第三方應用商店突圍，而現時中國最大的應用商店平台就是網龍旗下『91助手』，已有接近兩億用戶。」

「91無綫」籌分拆上市

網龍股價自去年開始攀升，近一年升近兩倍，四月至今上升73%。集團率先於○八年推出商店平台，崔雯雅稱，「目前移動網絡的盈利模式仍處於起步階段，故增長空間很大。而『91無綫』正籌備分拆上市，對網龍的盈利持續帶來貢獻，股價確有倍升動力，短期料升至17.5元。」

聯想高息長線「錢」景佳

銀河證券業務發展董事羅尚沛回想騰訊未上市前的股份可說是「送都無人要」，到今日變成市值過千億元的企業，不禁慨嘆道，「要找另一隻騰訊，難度如『估中下期六合彩』。」

他認為，騰訊的業務配合天時地利人和，現時揀股已不求幾十倍的回報，反而由衣食住行下手，其中他特別看好PC巨頭聯想（00992）。

聯想剛公布全年盈利按年增34%至49.53億元，超市場預期。早於業績前，他曾於6元多附近買入該股博反彈，近日股價升至7元多附近已沽出。

個人電腦競爭較小

他指出，聯想現金多、派息高，加上現時企業多向平板電腦的方向發展，較少生產個人電腦，反而有利聯想的發展。「聯想雖難有突破性的新產品，但其實騰訊多年來只是集大成而已。相信聯想長期股價升幅吸引，預計今年可上望9元，但留意風險在於毛利控制上方面。」

但他強調，聯想難有像往日騰訊一樣的爆升力，但作為內地電腦龍頭股，投資潛力不錯。他建議現價勿買入，待7.4元附近再追入，可上望8.6元水平。

信利國際具增長潛力

散戶股神Victor一向的投資戰績彪炳，四年間將20萬元炒股資金滾大至200萬元，年紀輕輕的他，更時刻保持好奇心，不錯過任何投資主題。他認為，中國經濟高速增長期已過，要選出躍升近百倍的股份可謂「不可能的任務」，但相信仍有具可觀增長潛力的股票，如生產電訊設備的信利國際（00732）。

電訊設備未飽和

他曾於去年十一月買入信利國際，當時價位約1.25元，及後至3元附近沽出，獲利超過一倍。而上周該股公布首季業績，盈利按年升逾八成至1.71億元，股價雖未即時受惠上升，惟上周五該股逆市升2.74%，收報4.5元，他認為短線升幅已較多，可待4元附近再追入。

他表示，「原本打算待股價回調再買入，豈料股價直上5元。內地及東南亞的智能電話及平板電腦市場未飽和，預計這類板塊應表現不錯，但因其未具品牌放應，故爆升力度應不及騰訊。」