北京控股（00392）去年營業額按年升16.7%至355.7億元，純利升17.81%至32.7億元，佔集團純利約八成的核心天然氣分銷業務表現理想，售氣量增長22.7%至79.4億立方米，預期燃氣業務可望保持穩定增長。
污水處理及水務業務方面，北控水務（00371）於內地19個省擁有各類水廠共155座，去年實際污水處理量增加42.8%至16.11億噸。除此之外，集團旗下燕京啤酒首季營業收入按年增加10%，至28.69億元人民幣，啤酒銷量增加7%，至113萬千升。在北京控股各分項業務皆見改善之下，我們對集團前景展望樂觀。
敦沛金融
中石化（00386）大股東承諾上市公司將作為上游資產的唯一平台，因此，我們預期大股東未來將分批注入手持的上游資產予上市公司。油價近日於90美元附近上落，令煉油業務毛利回穩，將可支持盈利於一三年回升。
此外，中央未來將持續優化成品油定價機制，使成品油價格更緊貼原油成本的變動，中石化盈利前景漸趨樂觀。現價為預期市盈率7.5倍，估值吸引，建議買入，目標價9元，止蝕7.5元。
凱基證券