薦神:信利仍具上升空間

信利國際(00732)在公布首季業績後曾連挫三日,上周五反彈2.7%。事實上,其他手機股及周邊設備股走勢亦如出一轍,在累積升幅過巨之下有高處不勝寒之感,但今年智能手機銷售達高峰也是不爭的事實,可逢低吸納,料仍具獲利空間。

集團主要生產觸控屏幕在內之液晶顯示器產品,智能手機銷售強勁,帶動其業務增長,其主要客戶之一的三星,旗下新產品Galaxy S4不足一個月便銷售逾1,000萬部。公司近年業績亦相當出色,去年純利大增86.5%,今年首季雖云升幅放緩,但仍多賺80%,而且首季收入增長40%,遠比去年全年僅增長17.8%凌厲,而四月份收益更按年增長高達74.4%,顯見增長勢頭正加速。

開拓平板電腦商機

信利首季毛利率按年由10%提高至12%,但相對去年全年毛利率12.6%卻有不如,故此或是業績後股價受壓的原因;惟首季屬傳統淡季,相信產品組合亦有不同,仍須觀察往後業績。公司計劃今年下半年開始生產平板電腦OGS觸控屏,料可帶來更多商機。

另外,集團計劃將微型相機模組及觸控屏業務以A股形式分拆上市,由於A股IPO未重啟,相信仍要一段時日才可落實,但A股一向估值較高。信利今年盈利預測將超過10億元,預測市盈率約12倍,相對瑞聲科技(02018)及舜宇光學(02382)之16至18倍存折讓。

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