全球的重要股票市場，均會有國際性市場指數覆蓋，由指數供應商按比例納入權重股，為環球基金提供回報參考，甚至以此設立追蹤指數的基金，是一門大生意。不過，中國作為全球第二大經濟體，Ａ股市值不低，國際指數的覆蓋率卻不成比例地低。因此，當市場傳出龍頭指數供應商MSCI有意把Ａ股納入旗下國際性指數，並正與中證監及外匯局溝通，就算不知何時成事，單是憧憬可為Ａ股帶來幾千億美元新資金，已足夠刺激A股反彈。
中國的市場監管部門及指數供應商，相信是樂見MSCI的國際指數納入Ａ股，對雙方各有好處。中證監希望為Ａ股引進更多資金，推動市場國際化也好，單純輸血托市也好，如果Ａ股能納入國際市場指數，追蹤這指數的環球基金要按比例買貨，自然是乾手淨腳的引資良方。當指數代表性提升，追蹤指數的基金及股票經紀生意會增加，他們必定無任歡迎，供應商將獲益不淺。
可是這看似多贏的安排，主觀意願雖好，客觀困難亦很多，而且不容易克服。由於Ａ股市場只是極有限度對外資開放，資本不能隨意進出，人民幣亦未自由兌換，才會有合格境外機構投資者(QFII)這樣的機制。外資機構要事先申請相關資格，投資額度及持倉時間均有限制，並非隨時可買或賣。因此，Ａ股要成為國際市場指數的成分股，這些限制非改不可。
如果外資基金入貨處處受掣肘，恐怕MSCI也不會有興趣把Ａ股納入國際市場指數中。指數成分股佔比，會因應股價及市值不停改變，追蹤指數的基金要隨時進行買賣，才能跟足指數變化。假如針對外資的限制仍在，屆時是否所有基金都能做QFII？額度是否足夠？不能實時買賣，基金不會有興趣追蹤這指數。難怪MSCI勁敵之一的富時指數，其高層明言，Ａ股最少還要等三年才能納入全球股票基準指數。
還有就是Ａ股被納入國際市場指數，雖然可吸引全球指數基金追貨，帶來新資金，但同時也會令Ａ股波動性增加。除了成分股權重每日在變，指數供應商每季檢討成分股，照例有進有出，在變動生效前，例必出現劇烈波動的換貨潮。如果內地是希望引進更多外資，平衡目前以散戶為主的市場，要有心理準備惹來股民怨恨，不忿外資予取予求。
史上任期最短的中證監前主席郭樹清今年初曾講過，QFII額度未來可擴大十倍，增加以千億美元計的資金量，看來讓Ａ股進身國際指數，指數基金被動追貨，是最簡單的國際化捷徑，亦貫徹他「以開放促改革」的市場監管理念。新任主席肖鋼是否抱着相同思維，將直接影響Ａ股國際化的進程，以及各類QFII的演變，不妨拭目以待。