周末結束的歐盟峰會獲得進展，為塞浦路斯的救助達成協議，發放100億歐元貸款。救助規模較此前商量的170億歐元為低，理應有助緩解外界對塞浦路斯的債務憂慮，但當地政府為了換取救助協議，計劃向所有銀行存戶徵稅；其中10萬歐元以上存款的稅率為9.9%，而10萬歐元以下存款的稅率是6.75%。消息一出，塞浦路斯爆發擠提潮。銀行存款首次不獲保障，亦令市場恐掀起走資潮，歐債危機再度重燃。
內地方面，國務院總理李克強上任後未為市場帶來驚喜，A股表現持續疲弱，滬綜指仍屬反覆尋底格局，中期調整之勢頭仍未結束。滬綜指自去年十二月四日低位1,949點開始之小升浪，暫見頂於今年二月十八日高位2,444點，累積升幅達495點，若以回調升幅之一半計，滬綜指有可能一試2,197點。即是說，目前較具防守性的是2,200點關口支持，只要滬綜指未跌穿此據點，中期後市仍毋須過分看淡。
市場避險情緒升溫，港股於昨日大幅裂口低開348點至22,185點，其後沽壓主導，一度跌穿22,000點心理關口，劏牛行動主導大市；同時，恒指已正式跌破去年十一月二日高位22,150點，此乃上潮小升浪浪頂，經此一跌，大市已破壞早前浪高於浪之形態。另外，相對上潮中期升浪累積升幅達5,888點（去年六月四日的18,056點至今年二月四日的23,944點），大市之中期調整幅度仍稍感不足，因只要回調升幅之三分一，恒指已可一見21,981點，照目前情況看，大市確有進一步擴闊中期調整之可能性。
再看調整周期，自二月四日開始之中期調整，到目前一刻止計，大市只是回調6周而已，相對上周中期升浪累積升幅達九個月計，現時回調周期確相當淺。況且，A股持續受壓，正在加深港股回調幅度，一旦美股同轉掉頭向下，港股跌幅確實可能較預期為大。因此，投資者目前最重要的是做好風險管理，衡量個人承擔風險能力與能耐，如自感持貨偏重，理應先設下止賺或止蝕位，慎防股價或會出現較深的調整。另外，投資者如欲作任何吸納，最好是分注進行，亦不要抱着明天可能反彈的心態，即要有中線投資之心理準備。
耀才證券市務總監 郭思治（作者為註冊持牌人士）