瑋論：利郎庫存問題浮現
和運動用品行業一樣，中國的服裝行業亦開始面對高庫存問題。根據中華全國商業信息中心的最新統計數據，一二年全國百家重點大型零售企業服裝銷量同比僅增長2%，增速較一一年同期放緩2.9個百分點，創近十年最低增速。
內地男裝市場的庫存問題從去年中才開始顯現，零售表現低迷將進一步延長去庫存化時間。從事男裝銷售的中國利郎（01234）和利邦（00891）將於三月十三日公布一二年度業績。利郎去年上半年仍維持良好增長，但下半年可能面對壓力。
利郎從一二年秋季訂貨會開始實施新訂貨政策，將分銷商的訂貨率由85至90%，降至80%。若銷售理想，分銷商可於稍後追加訂單。新政策可能令訂貨金額增長受壓。另方面，集團上半年度存貨同比增加18.2%，集團表示會在去年下半年重點處理渠道存貨較往年稍高的情況，其中重點措施是在下半年重新整改的300至350家店舖在裝修前進行特賣促銷，以清理額外庫存，可能對平均銷售單價和毛利率構成影響。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）