理財Campus：積金部署政視環球

中國 換屆完成 經濟穩升

焦點大事：新政治班子上場，或推刺激經濟的新措施

投資部署：加碼投資中國股票基金

摩根資產管理機構及退休金業務副總裁楊詠詩指，習近平與李克強於今年三月正式就任中國國家主席及國務院總理，有助穩定投資者信心，近期內地經濟數據逐步改善，可見經濟漸回暖。「若習李在上任後再推刺激經濟的新措施，料為經濟帶來增長推動力，甚至帶動亞洲周邊地區經濟做好，如韓國、台灣。」今年打工仔不妨將積金組合內的投資焦點放眼中國，年輕一族可增加中國股票基金的投資比重。

致富證券資產管理部投資研究策略師李乙銘稱，近月內地A股逐漸爬升，相信復甦在望，上半年滬綜指甚至可見2,600點。「中國新政治班子上任後，將落實十八大戰略部署，並實施『十二五』規劃，適當時候或推出減息、減存備率措施，政策將率先利好內銀股。料今年內地全年GDP（國內生產總值）可重上8%。」

日本 遏匯救國 日股仍危

焦點大事：量化寬鬆、力谷經濟、通縮變通脹

投資部署：不宜選日股強積金

去年底安倍晉三正式就任日本首相、旋即提出量寬措施以刺激日本經濟，同時揚言要壓日圓救日本，日圓隨即跣腳，帶動去年日股出現小陽春，有市場人士甚至預測今年日經指數會升三成，打工仔宜買入日股強積金追落後？

楊詠詩坦言：「強積金重視長線投資策略，不建議打工仔短炒個別市場股市博短期升浪。雖然安倍晉三決心印銀紙，以振興經濟，不過相對其他地區，日本的經濟底子仍弱，日股升幅主因炒味濃郁，投資風險較大，未必是強積金投資佳選。」

美國 財政換班 脫崖未定

焦點大事：財政懸崖餘波未了、財金班子換人風險

投資部署：續持有美股強積金

至於美國市場，楊詠詩坦言：「財政懸崖只是暫時被拖延，實際上仍未完全解決問題，料隨後的削赤談判將為美股上半年帶來不穩定性，但美股估值仍低、失業率數據見改善且房地產市場重拾復甦，及預期企業盈利轉好，美股與其他股市相比，今年仍不失為投資之選，如打工仔已經投資美股，亦不用貿然轉換基金。」

李乙銘亦認同，財崖的伸延談判將困擾上半年美股走勢，但他最擔心兩黨常在談判上打持久戰，或引發國際評級機構有藉口下調美國投資級別，令金融市場波動。「美國財長蓋特納早已表明去意，因此財金班子換人或會觸動市場神經。不過，美國經濟數據見好轉，房地產市場回暖，企業業績前景不俗，這些正面因素均有助美股在波動之中呈反覆向上之勢。」

歐元區 政壇現暗湧 風險高

焦點大事：德國、意大利舉行國會選舉

投資部署：不宜沾手

今年大選戰地移師歐元區，李乙銘說：「與下月意大利總理大選相比，九月份德國總理大選更是焦點，因候選人為爭選票，或會出口術表示強硬對待拯救歐豬國債務問題，不排除有關言論會影響環球股市及歐元走勢。」

楊詠詩補充，歐債問題非一年半載可解決，但見到歐元區國家正朝健康方向發展，現時歐洲股票估值夠平，個別大型企業的盈利增長動力亦不俗，惟投資風險較中美及亞太區市場為高，增長潛力卻為低，未必適合追求投資回報穩健的打工仔。

今年伊朗和以色列亦會舉行大選，其中以色列本月進行國會大選，市場預示大選後，以色列將向伊朗開火，以抵制伊朗發展核武的野心，中東政治緊張升級加上伊朗的石油出口減慢，或牽動油價上升，令股市受壓。