大行匯報：鄭煤機產品需求增

摩根大通發表研究報告指，隨着換機需求和機械化率的提高，將繼續推動對煤礦機械的需求，預計鄭煤機（00564）一○至一五年複合增長率將達22%，而煤礦機械壽命較短（五至八年），故換機為其主要的需求驅動，將佔今年整體需求的60至70%，加上公司現時估值吸引，故首予其「增持」評級，目標價為14.1元。

該行表示，鄭煤機的液壓支架（HRS）一一年市佔率達22.6%，認為其對煤礦地質的認識及良好的追蹤紀錄，是研發及製造能力領先的重要因素。隨着安全標準更嚴格，以及高效挖掘需求增加，預期鄭煤機的高端HRS收入增長強勁，一二至一四年的收入複合年增長率達17%，毛利率超過35%。

由於鄭煤機價格和產品質量佔優勢，公司將積極拓展海外市場，料其一二至一四年收入及純利複合年增長率分別為20%及18%。