資金避險 企業債旺市

港股持續上揚,投資者開始憂慮市況或有調整,私人銀行界消息透露,不少客戶拒絕「棄債從股」,寧願資金續泊入債市。市場需求顯著下,近期不少企業趁息低發債,最新為雅居樂(03383)及冠君產業信託(02778)等。有基金經理直言,當利率正常化後,資金才會明顯由債市回流股市。

去年實現合約銷售額330.7億元人民幣目標的雅居樂宣布,建議發行以美元計價的次級永久資本證券,發行規模及定價在累計投標程序後決定。市場消息透露,有關票據息率略高過8厘,較早前同類票據低逾兩厘。

冠君產業信託擬發美債

資本策略地產(00497)宣布,發行1.5億美元一八年到期有擔保票據,票據發行價將為本金額100%,所得淨額1.476億美元。

市場消息透露,冠君產業信託擬發行十年期美元債券,總值3億美元,該批債券年息為美國國庫券加215點子。

東驥基金管理董事總經理龐寶林認為,情況反映投資者無放棄高息產品,目前高息企業債券收益率普遍有6厘,令投資者續留在債市。他相信,除非美國提早退市,令息率正常化,加息令債價下跌,才會迫使資金由高息企業債流出。

愛德蒙得洛希爾(Edmond de Rothschild)高級基金經理David Gaud稱,債券類別資產去年吸引強勁資金流入,但股票類別資產則沒有相等資金流。他說,雖目前不見客戶大規模進行債轉股行動,但相信這股力量今年會逐步形成趨勢。