財崖露曙光 道指回穩

港股ADR曾升187點

消息令港股美國預託證券（ADR）上揚，滙控（00005）報81.548元，較港收市高0.248元，中移（00941）報90.374元，高0.084元。按比例計算，相當於恒指升187點，報22,844點。

民主黨馬利蘭州眾議員兼眾議院預算委員會主要成員范赫倫周一美股開市前接受彭博電視訪問時稱，兩黨預算談判取得進展，他原估計午夜前有稍高於一半機會成功避過財崖。

據悉，參議院民主共和兩黨領袖里德與麥康奈爾自上周五開始私下磋商，但因在入息稅稅率、遺產稅及其他議題上持續分歧，談判於周日陷入僵局。麥康奈爾轉移與副總統拜登商量，冀曾擔任參議員及過去曾協助兩黨達成預算協議的拜登能加入斡旋，兩人周日最少兩度通電話，但沒有披露討論內容。

加稅門檻是其中一個爭議性議題，在周日的參院會議上，民主共和兩黨嘗試讓步，共和黨提出以年收入55萬美元作為加稅門檻，民主黨則要求45萬美元。不過，其他議題依然惹火，包括共和黨要求透過調整生活成本的計算方法，減慢社會保障的開支增幅，遭民主黨反對，共和黨最終撤回要求；共和黨則繼續批評民主黨的提議無助削減財赤，反而會令財赤擴大。

折衷方案仍有阻滯

奧巴馬在全國廣播公司（NBC）周日播放的錄製節目中，批評共和黨言行不一，聲稱認真對待財赤，但行動上以保障富裕階層的減稅優惠為首要任務。眾議院議長博爾納其後發表聲明，嘲奧巴馬的言論諷刺，指摘是奧巴馬不願挺身而出帶領民主黨接納意見，才會造成談判僵局。

市場原先估計，若參議院未能「傾掂數」，里德會要求就奧巴馬的折衷方案投票。有關方案只會涵蓋少數議題，包括延長年收入25萬美元以下家庭的稅務優惠，民主黨有信心折衷方案可在參議院過關，但能否及時在眾議院過關依然是未知數。

市場早作最壞打算

若最終未能及時達成協議，加稅及削減開支措施將啟動，國會預算辦公室（CBO）估計，美國經濟將於上半年重陷衰退。不過，相關措施對經濟的影響需時數月才會浮現，國會依然可於新一年採取具追溯力的行動。

高盛資產管理主席奧尼爾派定心丸，認為外界過分誇大「墮崖」對經濟造成的衝擊，又說金融市場似已接受兩黨無法趕及大除夕最後關頭，甚至會延至未來兩周內才「傾掂數」，相信市場能安然度過。

「債王」格羅斯在Twitter上作今年投資指南，預期股票及債券回報低於5%，失業率將高踞7.5%或以上，金價則繼續向上。總結歐股，上周五收爐的德國股市去年累漲29%，為○三年以來最勁，周一提前收市的英國及法國股市分別跌0.47%和升0.58%，去年累漲5.8%及逾15%。

市場原預計財崖3結局

未有達成協議

‧最差的結局，但發生的機會同樣最低，因為對經濟的影響甚大。如果未來數周或數月，華府與國會繼續未有達成任何協議，所有美國人將面臨加稅，加上自動削減開支即時生效，涉及6,000億美元，將導致國內生產總值（GDP）下滑4個百分點，足令美國重陷衰退。

死線前達成有限度協議

‧是參議院民主共和兩黨過去一個周末積極爭取的方案，其中一個最大爭議是加稅門檻水平，然而，該方案相信未有足夠票數在共和黨控制的眾議院通過。

死線後不久達成協議

‧之前市場共識是財政懸崖開始後，美國不會即時墮進深淵，可能只是財政斜坡。隨着財政懸崖憂慮變成真實，可能觸發股市暴跌，加上自動削減開支即時生效，財政懸崖恍如「笨豬跳」，但可迫使兩黨作出更大讓步，包括提高發債上限，但一切要視乎市場反應。