美國財政懸崖談判再有滯阻，能否趕及年底自動削赤大限前達成協議，料成短期市場焦點，港股上周五藉消息出現調整，恒指跌153點，以22,506點報收。不過內地A股連續兩周上升，滬深兩市持倉戶數卻由5,555萬個減少至5,535萬個，環比僅跌不足0.36%，加上貨源陸續落入人民幣合格境外機構投資者（RQFII）和基金持倉帳戶，故市場預期A股整固後，再大升的機會增加，而近期A股ETF的溢價上升，亦是提前反映今後的潛在升幅。
筆者相信滬深兩市短期維持整固待破格局，資金由早前領漲的權重板塊，如龍頭的周期性股份，流向二三線的醫療、紙業及電子製造股。且看滬綜指能否重上及企穩於2,140點水平。至於中國基金仍連續15周錄得資金淨流入情況，主因是市場看好內地制度改革所帶來的政策紅利，加上目前A股估值仍算便宜，相關的ETF如華夏滬深三百（03188）及南方A50（02822），仍可趁回調吸納。
至於港股在聖誕假期前夕，缺乏明顯方向，部分資金在粉飾窗櫥提早完成後，策略轉以持盈保泰為主。雖然恒指上周缺乏動力上衝，但仍能守住前浪頂22,150點及20天線22,230點水平，預期大市反覆向上的格局不變，且看結算前能否獲成交配合，突破上周高位。短期資金或轉炒個別板塊股份為主，個別具節日氣氛概念的航空、濠賭及珠寶零售股，或成資金策略性追捧對象。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）