對沖國度：輕裝上陣管好風險
配合新聞來分析，上周五亞洲股市相當強勁，換轉是半年前，應該恐慌性再跌多兩至三個巴仙，可見同一消息在好壞市況中反應的差別，市場心態根本是走勢最關鍵的元素。
香港尤其勁，並非力托重磅股，頗多二三線基金股買盤甚勁，完全無視壞消息，這一點自己是親身體會。雖然感受到港股的抗跌力，但始終擔心有急劇逆轉的風險，趁有人買，別人貪婪我恐懼，在好價先行減持這些流動性時好時壞的股票，寧願可能少賺一點，來增加組合的防守性。在沽貨途中，對於買盤源源不絕也有驚訝，不過本着賣仔莫摸頭，要在好市才可以大手沽的心態，才堅定執行原定策略。
小注買末日期權
應跌不跌，照計是好現象，最大風險是市場始終新聞主導，可以忽然大跌，加上長假在即，隨時周四回來已是另一番天地，所以自己的部署是輕裝上陣，套現之後用小注買本周五到期的末日期權，再加部分一月期權來代替持股。
十二月期權是Call Put買齊，自己傾向好當然是Call比例高頗多，小量Put只是「黑天鵝事件」的保險，以對沖持倉。至於一月期權單頭買Call，是因為認為就算短期鬧得更僵，財政懸崖在一月也有定案，屆時港股應已重拾正軌。
博來年金價轉勢
股市之外，有興趣也不妨買些黃金一月Call，表面上似失昔日光輝，但全球仍在狂印銀紙，近期跌勢可能是年結前埋單，或者是趁市虛清洗弱手好倉，看中的話，踏入新一年應該有所不同。由於金價一旦下跌，會是非常急速，只宜極小注，索性買Call更佳。以市場效率衡量，美國GLD期權最佳。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）