聯儲局主席伯南克，雖一如所料的加大量寬買債規模，去代替將會結束的扭曲操作。奈何，他臨尾補上的一句說話，令大家忽然擔心儲局會很快退市。甚麼說話有這樣的威力？就是他說會把量寬是否成功，能否退市，和失業率及通脹率掛鈎。其實，伯老沒有提供具體數字標準，但投資者從來是活在貪婪與恐懼之中。既已貪婪夠了，想給自己一個沽貨過聖誕假的藉口，就硬說美國可能在二○一五年之前便有可能加息。更甚者，有人說明年第三季美國便可能加息。這確實是過慮了！
有別於其他做量寬的國家，包括頁岩氣在內的新化石能源，已令美國在未來數年，處身於所謂的「美好時光」之中。就是既可持續增長，卻沒有通脹壓力。事實上，當中、港股民，還流於把「頁岩氣」當作最新一個炒賣股票藉口之際，以頁岩氣油為首的新化石能源，已開始改變全球經濟和政治大環境了。
所謂「新化石能源」，除了頁岩氣和油之外，還包括加拿大的油砂，與開發前景可觀的巴西深海石油。事實上，從二○○○年至今，單是加拿大油砂的出產，就已經增加了三倍。英國石油公司便估計，這三個新化石能源的大量生產，將使西半球在二○三○年前達到能源自給自足，北美和南美從此毋須再由中東進口石油。
這樣，美國的地緣政治布局將很不一樣，最低限度，它毋須再屯重兵於中東地區這個火藥庫，去保護自身利益和能源安全，這間接容許它大幅減低近乎天文數字的軍費。而冬日暖氣費，作為美國民生重要支出，在二○○八年的價格還徘徊於10美元之上，但在頁岩氣的功勞下，在二○一二年曾創下跌破2美元的新低紀錄。而因為愈來愈多電力公司採用平價燃氣發電，自二○○八年以來，美國批發電價下調了超過50%。
除了節流之外，頁岩氣還能開源。因頁岩油或氣，亦可以分解出乙烯這種石化產品之母，產出大量較下游的石化衍生物，作為其他工業的原材料。美國每公噸乙烯價格在過去5年跌價近500美元，降至不足800美元，較台灣、日本和韓國同業的1,300美元，和西歐業界的1,400美元更有競爭力，只有中東地區每噸約300美元不能比擬。
但別以為興旺的經濟，就一定會推高通脹，復甦中的樓市仍難跟新興經濟體大城市如香港、新加坡相提並論，亦即是說美國租金上調壓力有限。而因為肥料業亦因頁岩氣而改變，因天然氣可造氨水，為氨肥的關鍵原料，佔其生產成本近70%。因化肥是糧食農作物主要成本之一，這變相說美國因為頁岩氣，糧食漲價的通脹壓力，又大大降低了！當人人以為美國要靠QE走出困局，誰知原來上天早就賜它頁岩氣，令它成為新中東，走出困局。
申銀萬國聯席董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）