Market Insight：聯想集團做大做強

A股高位橫行，以時間消化升幅，成交連跌三日，但無礙資金市推動港股強勢。恒指昨日升128點，報22,623點，主板成交近630億元。唔經唔覺，金管局持續拋出港元維持聯匯穩定，香港銀行體系結餘兩個月之內增加近千億，去到接近2,500億元，可是回顧期間，唔計幾隻IPO，單係滙控（00005）以及AIG，分別減持平保（02318）及友邦保險（01299），已等同向市場派發1,240億貨源，較期內流入熱錢規模大。一葉知秋，今次升市唔係資金推動咁簡單，投資者對後市信心逐步增強，所佔的比重唔少。

恒大可趁勢翻兜

上星期，中央經濟工作會議提出，要繼續堅持房地產市場調控政策不動搖，令炒得火紅火綠的內房股鑊氣大減。不過，隨着國統局公布十一月份70個主要城市的房價指數，有53個錄得按月升幅，遠多過十月的35個，加埋新建住宅價格按月升0.3%，升幅高過十月0.05%，反映內地樓價有逐漸收復年初跌幅的氣勢，昨日恒大地產（03333）及保利（00119）均升4.3%，越秀地產（00123）升2.9%。由資金眷戀資產折讓大的內房股，可見其對準業主購買力的信心，大落後的恒大，在4.1元附近可以再諗上車。

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兩隻內地龍頭乳業股，今年走勢認真失威。A股伊利年初至今原地踏步，蒙牛乳業（02319）仲慘，計埋尋日火燒冷灶發威抽升，股價仍然比年初跌一成三。

自中糧集團入主後，蒙牛等同半隻國企，奇怪遲遲未見新管理班子開動形象工程。早兩日，大摩約埋基金見管理層，談五年計劃，主要是一三及一四年，公司焦點會集中在重塑品牌，將推出更多新產品以提升銷售；到一五至一七年則會主力投資奶源，透過購併牧場，達到更高自給比率。尋日股價罕有抽升，看來芬佬對管理層打造的美麗圖畫相當受落，又睇吓今浪能否突破今年24至24.5元的大雙頂悶局。

按IDC數據，聯想集團（00992）截至九月底止季度全球個人電腦出貨數字計，市場佔有率為15.6%，同第一位的惠普（HP）僅差0.2%，內地一哥，在未來一季，最多兩季內，很有可能進身世界PC界一哥寶座。

手機業務有商機

過去幾年，次按風暴加上歐債危機，環球經濟疲弱，諗唔到聯想在逆境中反而穩步成長，上半年度收入及純利分別升21%及20%，至166.8億及3.03億美元。

今年，聯想股價累積升幅四成二，自十一月初開始，每次調整都企穩20日線樓上收市，估計同醒目錢收貨，等聯想正式成為世界一哥的消息落實有關。事關經驗告訴我們，行業龍頭每每能夠較第二及第三名的經營者，享有溢價。

PC市場是明日黃花，業內都視智能手機為未來重要戰場，聯想手機部門起步遲，但今日手握內地智能手機市佔率13%，還高於蘋果iPhone。聯想收購IBM個人電腦生意，嘗試衝出中國也曾不被看好，結果手執牛耳，這智能手機初哥能否照辦煮碗，同樣成功，確是令人期待。尤其以公司規模比較，其市值只及南韓三星的5%或者蘋果公司的2%，儘管古勝這奇想，不足以成為入市理由，但智能手機的故事，愈睇愈有機會，成為聯想的一大賣點。

心動落場勿忘形

長假當前，但大市成交仍維持喺600億元樓上，難怪愈來愈多股民心動落場，見近日多咗長眠細價股有異動，好似尋日隻文化中國（01060）有大手上板，至於勵晶太平洋（00575）、中國風電（00182）、田生集團（00183）成交亦明顯增加。

每次升市炒到尾水，都係細價股瘋炒嘅時候，但當然風險亦係最高嘅時候，炒家自恃藝高人膽大玩燒冷灶，至緊要係量力而為！

古勝